Waarom PE-firma's operationele CFO's nodig hebben als growth architect

Vandaag is dat scenario eerder regel dan uitzondering. In een tijd waarin kapitaal ruim aanwezig is maar exits beperkt zijn, ligt het werkelijke onderscheid minder in financial engineering en meer in operationeel leiderschap.

De rol van de private equity-CFO wordt veeleisender, juist nu het aanbod van bewezen CFO's met volledige investerings- en exit-ervaring krimpt.

De CFO-rol binnen portfoliobedrijven moet daarom evolueren tot zowel tactical steward, growth architect als turnaround-leider.

De liquiditeitsdruk en wat er op het spel staat

Private equity staat momenteel voor een paradox: ruime dry powder, maar beperkte routes om investeringen te verzilveren. Volgens een recent artikel daalden uitkeringen aan limited partners tot slechts 11% van de net asset value, een van de laagste niveaus in ruim een decennium. Dat staat tegenover de jaarlijkse uitkeringsnormen van 20-30% die eerder in de cyclus gangbaar waren.

Dit aanhoudende tekort dwingt fondsen om eigendom vast te houden in plaats van te exiten. Tegelijkertijd zijn veel portfoliobedrijven voorbij de traditionele hold period geschoven. Ongeveer 32.000 bedrijven blijven vastzitten in PE-portfolio's, waardoor secondaries, continuation funds en NAV-financiering op de voorgrond van de liquiditeitsvraag komen.

Tegelijkertijd vertoont dealactiviteit tekenen van herstel. In 2025 bereikten wereldwijde exitwaarden $1,2 biljoen, het op één na hoogste niveau in ruim een decennium.

Trade sales blijven domineren, met in totaal 2.493 exits in 2025, het hoogste jaartotaal sinds 2021. IPO's waren goed voor 28% van de totale VC-exitwaarde in 2025, een stijging ten opzichte van 22% in 2024.

Wat volgende-generatie portfolio-CFO's moeten leveren

In het huidige klimaat moet een portfolio-CFO een hybride skillset meebrengen: in een ideale wereld combineert de CFO een deel 'fundament leggen', een deel growth architect en een deel veerkrachtige strateeg.

De CFO moet bottlenecks snel diagnosticeren en een fundament creëren waardoor de business beheersbaar en betrouwbaar is. De rol vraagt niet alleen om boekhoudkundige discipline, maar ook om turnaround-leiderschap, gericht op stabilisatie en het opbouwen van vertrouwen.

1. Ten eerste moet de CFO bij overname van een portfoliobedrijf snel handelen: het team opbouwen, systemen implementeren en processen transformeren om tijdige, accurate rapportage te leveren die besluitvorming kan sturen.
2. Ten tweede moet de CFO, parallel aan of aansluitend op fase één, de uitvoering van het waardecreatieplan (VCP) aansturen. Dat betekent vaak enterprise value vergroten via digitale transformatie, het inbedden van geavanceerde analytics, het structureren van strategische capex of bolt-on M&A-investeringen, en het stress-testen van meerdere growth scenarios met bijpassende financieringsstructuren.
3. Ten derde moet de CFO de bewaker zijn van risico binnen de organisatie en waardeverlies voorkomen. Markten zijn volatiel. Rentes kunnen verschuiven, supply chains kunnen breken, regelgeving kan veranderen. De CFO moet liquidity optionality behouden, aansturen op flexibele kapitaalstructuren en sturen op rolling forecasts.

Kort gezegd: de portfolio-CFO moet een strategische co-piloot zijn, geen controller op de achtergrond.

Hoe PE-firma's die CFO-mindset moeten werven en inbedden

Enkele competenties waar wij naar zoeken:

• Vermogen om teams te bouwen. De CFO moet een sterk team vormen met zelfstandig denkende professionals.
• Scherpte en analytisch vermogen. Oog voor detail en grondigheid zijn noodzakelijk.
• Resultaat- en veranderleiderschap. De CFO moet verandering kunnen aansturen onder peers, business unit-leiders en boards, vaak zonder directe autoriteit.

Werving is echter slechts de helft van de uitdaging. Om volledige waarde te ontsluiten, moeten PE-firma's de CFO diep inbedden, autoriteit geven, prikkels uitlijnen en kijken naar de teamdynamiek. Bij Odgers richten we ons op het waardecreatieplan van de organisatie, de algehele capaciteit van het team en wat de CFO moet inbrengen om het VCP binnen die context te realiseren.

Eenmaal aan boord moet de CFO een helder mandaat hebben: een evenwichtige set KPI's die zowel defensieve metrics omvat (cash, debt coverage) als offensieve metrics (groei, margeverbetering). De CFO moet autoriteit hebben over werving, herstructurering en kapitaalallocatiebeslissingen. Geef toegang tot LP-resources (Limited Partner), waaronder operating partners, domeinexperts en dataplatforms, en bouw peer feedback loops in, bijvoorbeeld kwartaalreviews van scenario's.

Governance is eveneens van belang. Vroege waarschuwingstriggers, zoals covenant-afwijkingen of negatieve cash runways, moeten direct worden geëscaleerd. De CFO moet koerscorrecties of alternatieve liquiditeitsroutes voorstellen voordat de druk verder oploopt. Tot slot is het waardevol om binnen het fonds forums te creëren waar CFO's best practices delen, prestaties benchmarken en operationeel leren versnellen.

Interim-CFO's spelen een kritieke rol op meerdere momenten in de investeringscyclus, van pre-deal due diligence en stabilisatie kort na overname tot herfinanciering, transformatie en exit-voorbereiding. Deze flexibiliteit is bijzonder relevant in een PE-context, waar CFO-transities inherent risicovol zijn: ongeveer 50% van de CFO-benoemingen eindigt binnen de eerste 18 maanden. Interim PE-CFO's zijn specifiek ingericht voor deze omstandigheden. Ze bieden een directe injectie van ervaren leiderschap, vestigen snel grip, versnellen de waardecreatieagenda en geven zowel het fonds als de board vertrouwen tijdens de meest executie-kritieke fasen van de investering.

Maak van beperkingen een concurrentievoordeel

Waar PE-kapitaal ruim aanwezig is, maar exits beperkt zijn en waarderingen en liquiditeit volatiel blijven, is de enige betrouwbare bron van outperformance operationeel leiderschap dat diep is ingebed in portfoliobedrijven. De executive die deze last moet dragen, is de CFO.

Odgers werkt samen met PE-firma's aan de werving van CFO's die in staat zijn tot turnaround, veerkrachtige groei en macro-navigatie. We bedden hen in met autoriteit, uitlijning en governance, zodat zowel de firma als haar portfolio kunnen winnen.

Odgers biedt geïntegreerde executive search- en leadership advisory-diensten. We zijn diep geworteld in onze lokale markten, en combineren dit met een mondiaal perspectief en bereik om organisaties te helpen bij het opbouwen van transformatieve, wereldklasse leiderschapsteams.

Neem contact op. Volg onderstaande links voor meer informatie, of neem direct contact op met onze toegewijde executive search-experts en Private Equity- en CFO leadership consultants bij uw lokale Odgers-kantoor hier.